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债券分析师看了一整天股票之后 感觉自己快失业了

2020-07-09 07:00:02

  今天,市场“冰火两重天”:以券商为代表的大金融板块继续发作,动员上证指数收出一根单日涨幅达5.71%的大阳线,创下2015年7月10日以来的近五年最大单日涨幅;而国债期货10年期主力合约则创下近三年半内的最大跌幅。

  “看了一天的股票,感觉自己要失业了。”一位券商债券分析师跟小编哭诉。

  另一位债券投资司理也说自己和同事“都在讨论股票,没人搭理债”。

  最近股市火爆的行情着实让做债的偕行羡慕不已,各种段子也层出不穷:

新宝配资  “乘风破浪的股市,进退维谷的债市……”

新宝配资  “群星闪耀的股市,看人脸色的债市……”

  “债券市场凉得已经没法看,做债的都去炒股了……”

  股市大涨,债市歇菜

新宝配资  今天,股市大涨,债市歇菜。沪深两市高开高走。截至收盘,上证指数报3332.88点,上涨5.71%;深证成指报12941.72点,上涨4.09%;创业板指报2529.49点,上涨2.72%。

  沪指高歌猛进强势站上3300点,这让已经“上车”的投资者窃喜不已,也让踏空的投资者左右为难。另有段子手借用当下最火爆的网剧梗来表达行情拉升太快的刺激。

新宝配资  而国债期货本日全线大幅收跌,10年期主力合约跌1.06%,创近三年半以来最大跌幅;5年期主力合约跌1.07%,2年期主力合约跌0.39%。

新宝配资  10年期国债活跃券200006收益率则上行10.35个基点,触及3.0%关隘。

  开源证券首席经济学家赵伟对上证报表示,本日国债期货和现货均出现超大幅度调解,直接打击主要源自股市情绪高涨、资金风险偏好提升。拉长时间维度来看,债券市场从4月下旬就开始连续震荡调解,加之投资、出口等经济指标连续超预期以及偏低的股债性价比,使得大类设置资金更青睐权益类资产。

新宝配资  债市,另有时机吗?

  股市上涨,预示着市场风险偏好的上升,隐含着投资者配资公司 经济苏醒的预期升温。因此,对债市情绪形成一定压抑。

新宝配资  华泰证券张继强团队在最新研报中表示,如果股市牛市预期形成,保险及住民等资产设置转向股市,可能对债市形成资金分流作用。

新宝配资  一位小型券商资管部门的债券投资司理告诉上证报:“散户陆续在我这儿赎回了几十万元债基,都要去炒股。”

新宝配资  数据显示,近期场内货基赎回比力明显,6月尾场内货基份额在1749亿份,7月3日降至1599亿份,降幅达8.5%。在广义基金层面,从现券净买入数据看,基金公司及产物、理财类产物自5月以来,1年以上限期的现券净买入量有所回落。

  债市,另有时机吗?

  张继强团队表示,债市资金与股市资金总体上而言泾渭分明,股市对债市资金的分流效应不是主要抵牾。

新宝配资  中金固收团队则明确亮相,不存在股市连续分流债市资金的说法。

  “对于债市而言,股市的扰动可能是局部的,不太可能造发展期且连续的影响。一方面,债市已经在5-6月份出现了较大的调解,继续大幅调解可能性不大。另一方面,分流到股市的资金并非消散了,反而会形成证券包管金。这些证券包管金,一般会由券商资管部门来管理,券商资管会以此设置到一些短期债券或者固收品种上去。因此这些外貌上设置股票的资金,实在还会以另一种情势回到金融体系,从而形成对固收品种的新需求。”该团队分析称。

  总而言之,中金固收团队相对乐观许多,认为在股市走强的同时,债市的时机也在增长。

新宝配资  该团队分析称,起首,钱币政策后续的动向值得市场存眷,可能会产生新的预期差,从而推动债市情绪有所好转。其次,如果经济动能增速边际回落,或使市场情绪的天秤重新指向债券市场。第三,履历股债最近明显的跷跷板走势后,债市的性价比继续提升。

  张继强团队表示,只管投资者对债市的存眷度降低,债市面临的情况虽然不友好但打击有限。股市存在局部泡沫化的情况,近日的涨势迅猛,后续难免有所重复,届时可能给债市带来买卖业务时机。

新宝配资  中期来看,张继强团队维持债市下有底、上有顶的宽幅区间震荡格式的判断。从利率点位来看,该团队认为2.5%可能为10年期国债收益率年内最低点,2.7%以下空间有限,未来三个季度高点预计不凌驾客岁12月的3.2%。

新宝配资  申万宏源债券团队则坚持中长期的观点保持稳定,即2020年下半年整体看空债市,2021年反转年,至少到2021年上半年对债市审慎。2020年下半年10年国债收益率高点预计在 2.9%-3.1%之间,2021年预计10年国债收益率有望到达3.5%左右的高位。

  短期来看,申万宏源债券团队认为,债市虽然会有修复性行情,但发起投资者照旧站在偏熊的大偏向上举行判断。

(文章来源:上海证券报)


 

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